界面新聞
1月28日，天風(fēng)國際證券分析師郭明錤發(fā)文稱，蘋果目前對iPhone 18系列的定價(jià)策略是“盡可能不漲價(jià)”，至少起始價(jià)不動，有利于營銷宣傳。蘋果已經(jīng)意識到，在內(nèi)存和T-glass后，可能還會有其他零組件也會受到AI服務(wù)器產(chǎn)業(yè)的影響而供應(yīng)短缺。
他還透露，iPhone的內(nèi)存報(bào)價(jià)現(xiàn)在是按季談，而非半年，所以iPhone的內(nèi)存報(bào)價(jià)在2026年第二季度還會再漲一次。目前看二季度的環(huán)比漲價(jià)幅度約和一季度接近。
在郭明錤看來，絕大部分非AI產(chǎn)業(yè)的品牌客戶，即使愿意付錢也未必能得到內(nèi)存供應(yīng)保證，所以蘋果能談成上述結(jié)果“已經(jīng)算很強(qiáng)了”。
此前有消息稱，三星電子和SK海力士已決定通過與蘋果公司的談判，大幅提高iPhone所用LPDDR的價(jià)格。前者要求季度漲幅超80%，后者更是提出近乎翻倍的漲價(jià)訴求。LPDDR指的是低功耗DDR內(nèi)存，主要用于手機(jī)、平板等移動端產(chǎn)品。
郭明錤提及，內(nèi)存報(bào)價(jià)上漲會影響iPhone的毛利率，但蘋果的策略是，趁內(nèi)存市場混亂時(shí)，通過鎖定供應(yīng)與吸收成本的優(yōu)勢提升市場占有率，后續(xù)再用服務(wù)業(yè)務(wù)賺回來。
他還表示，內(nèi)存報(bào)價(jià)上漲導(dǎo)致成本上升的議題，將是投資人與分析師對本周蘋果電話會的關(guān)注重點(diǎn)之一。蘋果對這件事的說法，可能對相關(guān)產(chǎn)業(yè)股價(jià)造成的波動，遠(yuǎn)高于對蘋果自身與其供應(yīng)鏈股價(jià)的影響。
蘋果將于1月29日美股盤后公布2026財(cái)年第一季度業(yè)績。蘋果預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的營收、凈利潤和每股收益增長。市場目前預(yù)計(jì)，蘋果該季營收將同比增長11.3%至1384.2億美元，凈利潤將同比增長8.4%至393.8億美元，每股收益將同比增長11.2%至2.67美元。
但大摩近日發(fā)布的前瞻報(bào)告顯示，短期內(nèi)蘋果基本面或承壓，因而持謹(jǐn)慎態(tài)度。大摩表示，iPhone17需求持續(xù)強(qiáng)勁，意味著蘋果營收有望超出預(yù)期并上調(diào)指引，但內(nèi)存成本壓力及市場對運(yùn)營支出的模型誤判，可能限制每股收益的正向修正空間，使得該股在財(cái)報(bào)發(fā)布期間難以獲得買盤支撐。
大摩預(yù)計(jì)蘋果在周四財(cái)報(bào)發(fā)布后股價(jià)將橫盤震蕩或小幅下跌。著眼長期，該行仍認(rèn)為蘋果將在2026年跑贏市場，下半財(cái)年將迎來多重催化劑：Siri重啟、折疊屏iPhone推出、2納米工藝iPhone18發(fā)布都將推動下半年表現(xiàn)向好，契合歷史上的季度跑贏季節(jié)性規(guī)律。
（界面新聞）
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審核：馬婉瑩
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